▍债市观察

【信用品种】目前非金融企业债务融资工具估值曲线总体稳中有降。截至2022年04月18日，其中AAA的3年期债券定价估值在3.17%，AA+的3年期债券定价估值在3.46%，AA的3年期债券定价估值在3.90%。

▍债券发行日历

03

本周私募公司债发行

04

本周中票发行

06

本周海外债发行

▍近期监管动态信息

（一）一季度券商债券承销业务承压：双创债发行额降低，地方债不足去年同期两成

2022年一季度，28家证券公司作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人（沪深交易所市场）共承销发行40只绿色债产品，合计金额418.99亿元，其中资产证券化产品6只110.79亿元。11家证券公司承销发行7只创新创业公司债，合计金额68亿元。26家证券公司参与地方政府债券合计中标金额42.89亿元，合计中标地区4个。

意见提出，引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。推动基金管理人实现宏观、策略、行业和公司全维度的研究覆盖，切实提高股票发行定价能力。引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。推动基金管理人夯实信用风险研究能力，建立健全各类金融工具和交易对手的内部评级体系，重视内部评级结果的应用和转化，坚守投资纪律。

（三）4月信用债净融资额回落至负数 发债民企较上月大幅下降

4月地产信用债净融资额继续回落至负数，资金净流出8亿元。从构成来看，本轮新债规模（506亿元）与3月相差不大，同比下降15%，主要由于4月是企业的偿债高峰期，期间偿还514亿元。从发行人性质来看，信用债市场依旧是一系列国资背景房企的主战场。由于宏观调控及信用风险等限制，4月发债的民营房企数量和新债规模均较上月大幅下降。

▍个券重大事件

◆新城发展：4月28日，惠誉下调新城发展控股和新城控股评级至“BB”，展望负面；

◆中泰集团：4月28日，深交所对中泰集团予以书面警示；

◆永业(集团)：4月28日，对外担保占上年末净资产的42.64%；

◆均胜电子：2021年度发生超过净资产10%以上重大亏损；