债市观察
【信用品种】目前非金融企业债务融资工具估值曲线总体趋于略微上行。截至2020年7月1日，其中AAA的3年期债券定价估值在3.34%，AA+的3年期债券定价估值在3.67%，AA的3年期债券定价估值在4.30%。
【债券发行日历】
·本周企业债发行
发行 起始日 | 债券 简称 | 发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 票面利率(%) | 债券评级 | 主体评级 | 主承 销商 |
2020-07-01 | 20深地铁债03 | 30 | 3 | 3.20 | AAA | AAA | 中信证券 海通证券 |
2020-06-29 | 20栾川债01 | 4 | 7 | 6.50 | AAA | AA | 中泰证券 |
2020-06-29 | 20柳州东通01 | 6 | 7 | 6.50 | AA+ | AA | 银河证券 |
2020-06-29 | 20渭产投债01 | 6 | 7 | 7.50 | AA | AA | 开源证券 |
·本周一般公司债发行
发行 起始日 | 债券 简称 | 发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 票面利率(%) | 债券评级 | 主体评级 | 主承 销商 |
2020-07-02 | 20深投04 | 15 | 3 | 3.18 | AAA | AAA | 国信证券中信证券中信建投万和证券 |
2020-06-29 | 20温氏01 | 23 | 3+2 | 3.77 | AAA | AAA | 中国金融 |
2020-06-29 | 20龙翔01 | 10 | 2+1 | 7.50 | AA+ | AA+ | 天风证券 |
2020-06-29 | 20中骏02 | 15 | 2+2 | 5.50 | AA+ | AA+ | 国泰君安中银国际 |
·本周非公开公司债发行
发行 起始日 | 债券 简称 | 发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 票面利率(%) | 债券评级 | 主体评级 | 主承 销商 |
2020-07-01 | 20南新D1 | 2.5 | 365D | 3.90 | -- | AA+ | 五矿证券 |
2020-06-29 | 20成金02 | 4.0 | 3+2 | 6.50 | AAA | AA | 民生证券 |
2020-06-29 | 20兴宁01 | 5.0 | 2+2+1 | 6.80 | AA+ | AA | 中航证券 |
2020-06-30 | 20彭泽01 | 2.0 | 5 | 7.00 | AA | AA | 东亚前海 |
2020-07-02 | 20遵经02 | 2.0 | 3+2 | 7.50 | -- | AA | 太平洋证券中德证券 |
2020-06-30 | 20裕丰02 | 5.0 | 3 | 7.60 | -- | AA | 天风证券 |
2020-06-30 | 20瓦房03 | 3.0 | 3 | 7.50 | -- | AA | 华西证券 |
2020-06-30 | 20科技02 | 5.0 | 3+2 | 7.00 | -- | AA | 天风证券 |
2020-06-29 | 20广成D1 | 4.0 | 365D | 6.30 | -- | AA | 国金证券 |
2020-06-29 | 20潍州03 | 5.0 | 2 | 7.00 | -- | AA | 开源证券 |
2020-06-29 | 20滨江债 | 12.0 | 3 | 5.50 | -- | AA | 申万宏源 |
2020-06-29 | 20凯里01 | 3.0 | 3 | 8.00 | -- | AA | 东方证券 |
2020-06-29 | 20简阳01 | 3.0 | 3+2 | 8.00 | -- | AA | 万联证券 |
2020-06-30 | 20庐陵01 | 2.5 | 3+2 | 6.50 | AA+ | AA- | 五矿证券 |
2020-06-29 | G20仙山 | 7.0 | 3+3+3 | 6.48 | AA+ | -- | 国金证券 |
2020-07-02 | 20泉港01 | 5.0 | 3 | 5.49 | -- | -- | 东兴证券 |
·本周中票发行
发行 起始日 | 债券 简称 | 发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 票面利率(%) | 债券评级 | 主体评级 | 主承销商 |
2020-07-01 | 20沪纺织MTN001 | 10.0 | 3 | 3.15 | AAA | AAA | 上海银行建设银行 |
2020-06-30 | 20福州城投MTN002 | 7.0 | 10 | 4.25 | AAA | AAA | 中信银行兴业银行 |
2020-06-30 | 20沈阳地铁MTN001 | 5.0 | 5+N | 4.80 | AAA | AAA | 光大证券光大银行 |
2020-06-29 | 20三峡MTN004 | 15.0 | 5+N | 3.98 | AAA | AAA | 上海银行中信证券 |
2020-06-30 | 20佳源创盛MTN004 | 10.0 | 3 | 7.50 | AA+ | AA+ | 光大证券民生银行 |
2020-06-30 | 20京供销MTN001 | 8.0 | 3 | 5.50 | AA+ | AA+ | 上海银行招商证券 |
2020-06-29 | 20洛阳城乡MTN001 | 3.0 | 3+N | 5.73 | AA+ | AA+ | 浦东银行招商银行 |
2020-06-29 | 20三门峡MTN002 | 2.6 | 3 | 3.79 | AA+ | AA+ | 兴业银行 |
2020-06-29 | 20新投MTN003 | 4.0 | 3 | 4.49 | AA+ | AA+ | 国开银行兴业银行 |
2020-06-29 | 20山东海运MTN001 | 5.0 | 3+N | 5.50 | AA+ | AA+ | 北京银行中信建投 |
2020-06-30 | 20兴锦城投MTN001 | 10.0 | 3+2 | 4.00 | AA | AA | 渤海银行光大证券 |
·本周PPN发行
发行 起始日 | 债券 简称 | 发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 票面利率(%) | 主体 评级 |
2020-06-29 | 20东兴投资PPN002 | 5.00 | 2+1 | 4.90 | AAA |
2020-06-30 | 20北辰建设PPN002 | 2.50 | 3 | 6.50 | AA+ |
2020-06-29 | 20赣州城投PPN002 | 5.00 | 3+2 | 4.35 | AA+ |
2020-06-30 | 20沛县城投PPN001 | 4.00 | 3 | 5.78 | AA |
2020-06-30 | 20鑫鸿文化PPN001 | 3.00 | 3 | 6.50 | AA |
2020-06-29 | 20合川投资PPN002 | 5.00 | 3 | 6.60 | AA |
2020-06-29 | 20余杭旅游PPN001 | 3.50 | 3 | 4.48 | AA |
2020-06-29 | 20邹城资产PPN002 | 4.00 | 2+1 | 5.60 | AA |
·本周海外债发行
发行日期 | 发行人 | 债券简称 | 发行规模(亿美元) | 期限(年) | 票面利率(%) | 主体评级 |
内江投资控股集团有限公司 | 内投集团 7% N20220707 | 0.30 | 2.00 | 7.00 | 中证鹏元资信评估股份有限公司 长期信用评级 AA | |
2020-07-02 | 如皋市经济贸易开发总公司 | 如皋经开 3.7% B20230702 | 0.90 | 3.00 | 3.70 | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 长期信用评级 AA |
2020-07-02 | 海通国际证券集团有限公司 | 海通国际 2.125% B20230702 | 4.00 | 3.00 | 2.13 | 穆迪公司 长期信用评级 Baa2 |
2020-07-02 | 雅居乐集团控股有限公司 | 雅居乐集团 5.75% N20250102 | 5.00 | 4.51 | 5.75 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 长期信用评级 AAA |
2020-07-02 | FORTUNE STAR(BVI)LTD | 复星国际 6.85% N20240702 | 6.00 | 4.00 | 6.85 | -- |
2020-07-02 | 中国奥园集团股份有限公司 | 中国奥园 6.35% N20240208 | 4.60 | 3.61 | 6.35 | 联合评级国际有限公司 长期信用评级 BB+ |
2020-06-30 | 内江投资控股集团有限公司 | 内投集团 7.5% N20230630 | 0.95 | 3.00 | 7.50 | 中证鹏元资信评估股份有限公司 长期信用评级 AA |
2020-06-30 | 国美零售控股有限公司 | 国美零售 5% CB20250630 | 1.00 | 5.00 | 5.00 | -- |
2020-06-29 | MEGA WISDOM GLOBAL LTD | 远洋资本 5.625% N20210628 | 3.00 | 1.00 | 5.63 | -- |
二、近期监管动态信息
1、7月2日，央行等三部门发文：加快完善债券违约处置机制
近日，人民银行会同发展改革委和证监会联合发布《中国人民银行同发展改革委和证监会关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》（以下简称《通知》）。
中国人民银行有关部门负责人表示，《通知》的主要内容包括，一是明确违约处置的基本原则；二是建立健全受托管理人等投资者保护制度，充分发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用；三是明确违约处置各方的职责与义务，强化发行人契约精神，加大投资者保护力度，明确中介机构责任；四是建立健全多元化的债券违约处置机制，提高处置效率；五是加强监管协调，加大债券市场统一执法力度。
2、7月1日，交易商协会施行新版企业债务融资工具定向发行注册规程
6月30日，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布关于《非金融企业债务融资工具定向发行注册工作规程（2020版）》（以下简称《规程（2020版）》）公告。据了解，《规程（2020版）》于2020年4月30日经第五届常务理事会第十五次会议通过，并经中国人民银行备案同意，自2020年7月1日起施行。
首先优化了发行人管理的层次性，提升企业注册发行便利。其次提升了主承销商参与的便利性，进一步激活各类主承销商参与热情。再次，完善注册发行机制安排，提升注册发行便利性和灵活性。最后，优化风险防范机制及信息披露安排，在加强投资人保护的同时，提升信息披露可获取性。
3、7月1日，国常会：允许专项债合理支持中小银行补充资本金
国务院总理李克强7月1日主持召开国务院常务会议，决定着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。通过政府向地方中小银行注资，可以利用市场化手段借道地方金融机构，增强中小企业融资能力，从而达到稳定经济、稳定社会的作用。同时，也能强化地方政府在风险管控方面的能力。
4、7月1日，银保监会：保险资金参与金融衍生产品交易办法
7月1日，银保监会印发《保险资金参与股指期货交易规定》，并对《保险资金参与金融衍生产品交易办法》《保险资金参与国债期货交易规定》进行修订，进一步统一监管口径，完善了保险资金参与金融衍生产品交易的监管规制体系。业内人士表示，相关规定的修订丰富了险资对风险对冲工具的应用，有利于增强风险抵御能力。
文件对相关交易细则作出进一步规定。例如，《保险资金参与金融衍生产品交易办法》新增保险资金参与衍生品交易的总杠杆率要求；《保险资金参与股指期货交易规定》要求增加回溯报告，保险机构参与股指期货须每半年报告买入计划与实际执行的偏差。
5、央行：6月29日将开展央行票据互换操作，50亿元3个月
为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年6月29日（周一）中国人民银行将开展2020年第六期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年6月29日，到期日为2020年9月29日。
三、个券重大事件
北京桑德环境工程：根据2020年7月2日公告，“18桑德工程MTN001”未按期足额兑付（负面）。
华灿光电：根据2020年7月2日公告，联合资信将下调华灿光电主体及“18华灿光电MTN001”的信用等级至AA-（负面）。
苏省建工集团：根据2020年7月1日公告，中诚信国际将下调江苏省建工集团主体及“17苏建01”的信用等级至AA-（负面）。
慈溪市建设投资集团：根据2020年7月1日公告，大公国际公告称，将慈溪建投信用等级由AA上调为AA+，评级展望维持稳定（正面）。
华福证券：根据2020年7月1日公告，华福证券在对17盛运01债券的发行人对外担保信息披露准确性督促不到位，而收到行政监管措施决定书（负面）。
集团简介