一、债市观察
【信用品种】目前非金融企业债务融资工具估值曲线总体趋于下行。截至2020年4月2日，其中AAA的3年期债券定价估值在3.47%，AA+的3年期债券定价估值在3.77%，AA的3年期债券定价估值在4.26%。
二、近期监管动态信息
1、中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率
为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。
2、增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿
李克强主持召开国务院常务会议，会议确定，强化对中小微企业普惠性金融支持。增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。
3、北京：鼓励地方金融组织支持复工复产
京市地方金融监管局印发《鼓励地方金融组织支持复工复产 加强服务实体经济若干措施》指出，发挥小额贷款公司支农支小作用，适当放宽监管要求，其从银行业金融机构融资余额可放宽至不超过净资产的3倍；融资租赁公司、商业保理公司，在风险可控、底层投资人可穿透的前提下，经审核同意后可通过北京金融资产交易所融资。
三、个券重大事件
广汇汽车：评级由BB-下调至B+，评级展望为“负面”。
蚌埠投资集团：拟取消发行“20蚌埠投资MTN001。
金洲慈航：未能如期兑付“17金洲01”本息。
北大方正集团：“18北大科技ABN001优先级”差额补足未按期足额支付。
西部航空：“17西航01”存在不能及时全额兑付该债券回售本金及利息的风险。
全州扬子江：“15全洲扬子江债”到期兑付部分资金不足提请担保代偿。
天安人寿：评级展望由“稳定”调整为“负面”。
珠江人寿：评级展望由“稳定”下调至“负面”。
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