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债券市场周报20200529

发布时间: 2020-06-15作者: 来源: 访问次数:166
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一、债市观察

【信用品种】目前非金融企业债务融资工具估值曲线总体于下行。截至2020527日,其中AAA3年期债券定价估值在3.13%,AA+3年期债券定价估值在3.45%,AA3年期债券定价估值在4.07%。




二、近期监管动态信息

1、529证监会:允许证券公司公开发行次级债券

证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》。此次《证券公司次级债管理规定》修改,主要包括以下内容:一是允许证券公司公开发行次级债券。二是为证券公司发行减记债等其他债券品种预留空间。三是统一法规适用。将规定中机构投资者定义统一至《证券期货投资者适当性管理办法》要求,将次级债券销售相关要求按照《公司债券发行与交易管理办法》进行调整。四是增加《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》《公司债券发行与交易管理办法》等作为上位法依据。


2529央行开展3000亿元逆回购对冲债券发行及税期扰动

为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率保持2.2%不变。鉴于今日无逆回购到期,实现净投放3000亿元,自26日起,人民银行已累计开展6700亿元逆回购。

从目前资金面来看,7天资金利率仍有小幅上行。昨日,上海银行(8.120, 0.02, 0.25%)间同业拆放利率(Shibor)方面,7Shibor上行16.1个基点,14Shibor上行9.7个基点,隔夜和7Shibor均在2%以上。不过,在连续大额逆回购投放下,隔夜资金利率上行趋势已经得到缓解。


3、5月27银保监会:放宽保险资金投资的资本补充债券发行人条件

为进一步拓宽银行资本补充渠道、扩大保险资金运用空间,银保监会放宽了保险资金投资的资本补充债券发行人条件。5月27日,银保监会网站发布新修订的《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》(下称新版《通知》)。

新版《通知》主要内容包括:一是放宽保险资金投资的资本补充债券发行人条件。取消发行人总资产不低于1万亿元,净资产不低于500亿元的要求;将发行人“核心一级资本充足率不低于8%,一级资本充足率不低于9%,资本充足率不低于11%”的要求调整为“资本充足率符合监管规定”;取消发行人外部信用等级AAA级的要求。


4、本周5627亿专项债来袭发行规模创历史新高

Wind数据显示,本周新增专项债(以下均为新增专项债,不含再融资专项债)发行规模将达到5627亿,创出历史新高。上一次单周发行规模峰值为今年1月第三周(4483亿),本周发行规模将比上一峰值高出1144亿。数据还显示,本月已发行+待发行的专项债规模合计将达9499.69亿,基本完成全月1万亿的任务指标。累计来看,1-5月专项债发行规模达到2.1万亿。按照全年3.75万亿的规模计算,后续还有1.65万亿的专项债待发行。


5、央行:2018年以来降准12次,共释放长期资金约8万亿

2018年以来,人民银行12次下调存款准备金率,共释放长期资金约8万亿元。其中,20184次降准释放资金3.65万亿元,20195次降准释放资金2.7万亿元,2020年初至53次降准释放资金1.75万亿元。通过降准政策的实施,满足了银行体系特殊时点的流动性需求,加大了对中小微企业的支持力度,降低了社会融资成本,推进了市场化法治化“债转股”,鼓励了广大农村金融机构服务当地、服务实体,有力地支持了疫情防控和企业复工复产,发挥了支持实体经济的积极作用。


三、个券重大事件

  • 云南能投集团根据20206月1公告,高管涉嫌重大违纪被调查(负面)。

  • 森工集团:根据2020527日公告,债项评级下调(负面)。

  • 华讯方舟集团:根据2020527日公告,贷款逾期(负面)。

  • 新昌投发:根据2020525日公告,评级上调(正面)。

  • 奉化投资:根据2020525日公告,评级上调(正面)。



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